先週は、FOMCで約10年ぶりの利下げが行われたと思いきや、パウエルFRB議長の記者会見で連続利下げが否定されると、トランプ大統領のパウエルFRB議長批判ツイートが出てきました。　これだけでは終わらないかと思ってはいましたが、まさかの対中関税第4弾が発表されました。

 

マーケットは一気にリスクオフ！　金価格・VIX指数は上昇、株価は世界的に下落、クロス円・クロスフランは大きく買われました。

 

英国は、合意なき離脱の可能性が高まり、安定のポンド売り。　先物ポジションでは歴史的ショートが溜まっています。

 

今週のマーケットは、夏休みしている参加者も多く、閑散とした相場になりそうな反面、リスクオフが進めばイッキにポジションが傾きそうな気もします。

◎今週の注目点

 

１）リスクオフ

 

米中関係

トランプ大統領による対中関税第4弾が急遽浮上しました。　急遽浮上したことで、マーケットは大きくリスクオフに傾きました。　恐怖指数(VIX指数)は上昇、為替市場も久しぶりのボラティリティが上がっています。

 

今週は、対中関税第4弾リスクオフになった相場が、織り込んで落ち着きを取り戻すのか!?　それとも、追加材料が出てきて、さらなるリスクオフへ向かうのか!?　注目の週になりそうです。　クロス円は、多くの通貨で1月のフラッシュクラッシュ時につけた安値を更新しています。　ドル円はフラッシュクラッシュ時の安値104円台(業者によって差があり)へ向かうのではないか!?　105円が次のターゲットとなりそうです。

 

 

米欧関係

先週末、米国はEUとの間で、牛肉に関する無関税協定を結んだとトランプ大統領は発表しました。　今回の牛肉の件は、対中関税で牛肉輸出が減少した分の対処ではないかとの見方や、中国に対する当てつけではないかとの見方もあります。

ただ、米欧の間では、デジタル課税や自動車関税など問題を多く抱えています。　特にデジタル課税では、フランスで可決していることから対立が深まっています。　トランプ大統領は報復関税などと言う発言も出てきています。　米中関係でリスクオフとなっているだけに、さらなるリスクオフにならないか注目です。

 

 

 

２）金融政策発表

 

RBA(豪中銀)

6月7月と連続利下げで1.5％から1.0％まで政策金利を下げています。　今回は据え置き予想ですが、さらなる利下げ予想も出てきています。　利下げがあればサプライズ、利下げがなくても声明文で追加利下げが出てくれば、豪ドル売りに繋がるのではないかと思います。　ただ、先週のリスクオフで大きく売られた豪ドル、IMMの通貨先物では豪ドルショートが溜まっています。　据え置きで、声明文で利下げ打ち止めが示唆された場合には、巻き戻し・調整買いが入るのか気にしています。

 

RBNZ(NZ中銀)

5月に1.75％から1.5％に利下げをして、前回会合では据え置きでした。　今回は1.25％に利下げするのではないかと予想されています。　RBNZでもRBA同様、声明文で追加利下げがあるのかどうかに注目が集まります。　

 

 

 

３）日韓関係

 

日韓関係では、日本が韓国をホワイト国からグループBに下げる閣議決定が報じられると、韓国も日本を貿易優遇国から外すことを決定。　また、日韓軍事協定、軍事情報包括保護協定(GSOMIA)の破棄をちらつかせてきています。　米国、ポンペオ国務長官は、日韓貿易については触れていないと報じられていますが、実際の所は分かりません。　ただ、日韓軍事協定に関しては、日米韓の軍事協定に影響し北朝鮮問題に影響することから、ポンペオ国務長官は間に入ったとされています。

 

このような状況で、28日からホワイト国除外が決まったことに対する影響を、今週見極めることになりそうだと思う。

まず、日本の関連企業の株価が気になります。　米中関税の件で日経平均は大きく下げていますが、日韓関連企業の株価が下げればさらなる追い打ちになりそうです。

その他に、追加の報復措置などが出てこないか、注目しています。　不買運動だけでなく、姉妹都市の一時停止や交流停止など出てきています。　今後の影響に注目です。

 

 

 

◎今週のイベントスケジュール

 

 

8月5日(月曜日)

 

10:45　CNY　財新サービス業PMI

15:30　SEK　サービス業PMI

16:00　TRY　トルコCPI(消費者物価指数)

16:45　EUR　イタリア総合・サービス業PMI

16:50　EUR　フランス総合・サービス業PMI

16:55　EUR　ドイツ総合・サービス業PMI

17:00　EUR　ユーロ圏総合・サービス業PMI

17:30　GBP　英サービス業PMI

22:45　USD　米総合・サービス業PMI

23:00　USD　ISM非製造業景況指数

 

 

8月6日(火曜日)

 

07:45　NZD　雇用者数増減・失業率

10:30　AUD　貿易収支

13:30　AUD　RBA政策金利発表・声明文

 

 

8月7日(水曜日)

 

01:00　USD　ブラード・セントルイス連銀総裁発言

02:00　USD　3年債入札

08:50　JPY　日銀金融政策決定会合における主な意見(7月29・30日分)

11:00　NZD　RBNZ政策金利発表・声明文

12:00　NZD　オアRBNZ総裁記者会見

13:00　USD　エバンス・シカゴ連銀総裁発言

16:30　GBP　Halifax住宅価格指数

23:00　CAD　IveyPMI

23:30　USD　原油在庫量

 

 

8月8日(木曜日)

 

01:00　USD　エバンス・シカゴ連銀総裁発言

02:00　USD　10年債入札

04:00　USD　米消費者信用残高

06:30　AUD　ブロックRBA総裁補佐発言

12:00　CNY　貿易収支

17:00　EUR　ECB経済報告

21:30　CAD　新築住宅価格指数

22:00　MXN　メキシコCPI(消費者物価指数)

 

 

8月9日(金曜日)

 

02:00　USD　30年債入札

08:30　AUD　ロウRBA総裁発言

08:50　JPY　GDP

10:30　AUD　RBA四半期金融政策発表

10:30　CNY　中国CPI(消費者物価指数)

15:00　NOK　ノルウェーCPI(消費者物価指数)

17:00　USD　IEA月次報告

17:30　GBP　英GDP

18:00　EUR　イタリアHICP(消費者物価指数)

21:30　USD　PPI(生産者物価指数)

21:30　CAD　雇用者数増減・失業率

22:00　GBP　NIESR英GDP予想

 

 

8月10日(土曜日)

 

02:00　USD　ベイカーヒューズ社リグカウント