昨日は日銀・FOMCを控えて様子見ムードが強い1日となるかと思っていましたが、NHKや日経、時事通信などが「本日の日銀金融政策決定会合で0.15%の利上げを検討」と報じたことで円買いが進み、ドル円は155円から152円まで約3円の下落となりました。

 

本日は日銀金融政策決定会合やFOMC、外国為替平衡操作の実施状況(介入実績)、ADP雇用統計などビッグイベントが多く予定されています。

特に日銀に関しては昨日の報道により利上げと据え置き予想が五分五分となっており、どちらが発表されても大きく動くのではないかと注目しています。

◎本日の注目点

 

１）金融政策

 

日銀金融政策決定会合

注目度：かなり高い

織り込み度：国債買い入れ額の変更示唆を織り込み済み、利上げと据え置きが五分五分

バイアス：円安バイアス

ポイント：利上げの実施と示唆

 

昨日までは据え置きが優勢で一部で利上げ予想がある程度でしたが、昨日NHKや日経新聞が「本日の会合で0.15%の利上げを検討」と報じたことで一気に利上げ予想が浮上してきました。

ただ、それでも織り込み度は五分五分ではないかと考えています。

なので、利上げが発表されればもう一段の円買いが進み、据え置きが発表されれば円の売り戻しが進むのではないか、利上げ・据え置きどちらが発表されても大きく動くのではないかと予想しています。

国債買い入れ額に関しては2年くらいかけて半減させる（現在の6兆円目途から3兆円程度）と発表するよそうされています。

こちらは織り込み済みとなっており、発表されても反応は薄いと思われます。

利上げの有無と今後の利上げについて注目しておきたいと思います。

 

 

 

FOMC

注目度：かなり高い

織り込み度：据え置きを織り込み済み

バイアス：特になし

ポイント：9月利下げの示唆があるのか

 

直近の経済指標の下振れから、年1回利下げ予想から年3回利下げ予想まで利下げ観測が進んでいます。

仮に年3回の利下げとなると9月・11月・12月の利下げとなります。

そのため、今回の会合で9月利下げ開始を示唆するのではないかと予想されています。

利下げを示唆したことで米金利がどこまで低下するのか、ドル売りがどこまで進むのか注目です。

 

 

 

２）経済指標

 

フランス・ユーロ圏HICP(消費者物価指数)(速報値)

ECBの追加利下げ判断のため物価指標に注目しています。

ドイツに次ぐ経済規模のフランスや欧州全体のユーロ圏のHICP(消費者物価指数)の速報値に注目です。

市場予想や前回値を下回る結果となれば追加利下げ期待が高まるのではないかと注目しています。

 

 

 

外国為替平衡操作の実施状況(介入実績)

7月も円買い介入が疑わしい値動きがありました。

7月にどのくらいの介入があったのか、介入実績に注目です。

介入額が少なければ政府日銀による介入ではなく、市場による円買いであったと判断されます。

逆に介入額が多ければ政府日銀による強い円安けん制の意思を確認する結果となり、160円より上は上値が重くなるのではないかと思います。

また、介入額が多くても、今のところ米国などから批判が来ていないということは、介入を容認されていることとなり次回介入のハードルが下がるのではないかと注目しています。

 

 

 

ADP雇用統計

週末の雇用統計の前哨戦として注目されているADP雇用統計の結果に注目。

市場予想よりも弱い結果となれば9月利下げ、年3回の利下げ織り込みが進むのではないかと思います。

 

 

 

カナダGDP

カナダ中銀は2会合連続利下げを決定し、残り年内2回の利下げが予想されています。

年内の利下げ回数が2回よりも増えるのか、それとも減るのか、GDPの結果も影響するので注目しておきたいと思います。

GDPの結果が良ければ追加利下げの回数が後退、結果が弱ければ追加利下げの回数が進むのではないかと注目しています。

 

 

 

 

 

◎本日のイベントスケジュール

 

 

7月31日(水曜日)

 

10:30　CNY　中国製造業・非製造業PMI

10:30　AUD　豪CPI(消費者物価指数)、小売売上高

12:00前後　JPY　日銀金融政策決定会合

15:30　JPY　植田日銀総裁記者会見

15:45　EUR　フランスHICP(消費者物価指数)(速報値)

18:00　EUR　ユーロ圏HICP(消費者物価指数)(速報値)

19:00　JPY　外国為替平衡操作の実施状況(介入実績)

21:15　USD　ADP雇用統計

21:30　CAD　カナダGDP

21:30　USD　米雇用コスト指数

23:00　USD　米住宅販売保留指数

23:30　USD　原油在庫量

 

 

8月1日(木曜日)

 

03:00　USD　FOMC・政策金利・声明文

03:30　USD　パウエルFRB議長記者会見

10:30　AUD　豪貿易収支

10:45　CNY　財新製造業PMI