先週は、米中貿易戦争に始まり、欧州議会選挙、メイ首相の辞任と政治が各マーケットを振りまわす1週間となりました。　リスクオフで、株価は下落、原油価格など商品価格は下落、VIX指数は上昇しています。　また、米長期金利は2.3％を割り込み、2017年12月以来の水準となりました。　市場では、FRBの年内利下げが予想されています。

 

また、オーストラリア大手銀行Westpacは、RBAの年内利下げ予想を2回から3回に変更しています。　世界的景気後退、世界的低金利政策に懸念が広がっています。

 

◎今週の注目点

 

 

１）欧州議会選挙

 

欧州議会選挙の出口調査の結果が、月曜早朝から出てきます。　その後、東京マーケット時間中に各国開票結果が出て来ると思われます。　注目は、欧州懐疑派がどこまで躍進しているかです。　欧州懐疑派が躍進することで、過半数を獲得することは難しいと思われます。　ただ、前回までの連立政権が過半数を取れないということになると、少数政党を連立に加えなくてはいけなくなり、欧州議会の運営が不安定になります。　今回の選挙結果が出てすぐに、ユーロに影響が出てくることはないかもしれませんが、議会不安定は長期的に見るとユーロにとってネガティブ要因と思われます。　また、今年秋に予定されている、いくつかの欧州議会要人の人事にも大きく影響すると思われます。　選挙結果と、その後の欧州勢の選挙結果に対する方向性を見極めたいと思います。

 

また、欧州では、欧州議会選挙後に注目されるのは、経済不安です。　ギリシャ・イタリア・ドイツ・フランスなど経済・景気不安が高まっています。　選挙が終わり、審議会がスタートすれば、次は予算案になってきます。　今週は月末週ということもあり、経済指標も出てきます。　経済指標や景気関連の報道に注目です。

 

また、トルコリラの下落圧力が続いています。　トルコの危機は、欧州の銀行の危機に繋がります。　トルコリラの動向にも注目です。

 

 

 

 

２）英国政権

 

メイ首相の辞任が6月7日に決定しました。　注目は後任人事に移っています。　6月10日週から後任選定作業に入るものと思われます。　誰が手を挙げるのか!?　また、どのような考えを持っているのか!?　注目です。

 

昨日、ムーディーズは、英国の合意なき離脱の可能性が高まったと指摘しています。　この合意なき離脱の可能性が、株価・債券にどのように影響するのか!?　注目です。　離脱案に関しては、欧州側は新政権になっても離脱案の再交渉は認めないとしています。　今後のBrexit関連報道に注目です。

 

 

 

 

３）米中関係

 

先週は米中関係のヘッドラインに振り回される1週間でした。　今週も米中関係から目が離せないと思われます。

 

米国側は、ファーウェイやハイクビジョンなど制裁対象となっている企業に対して、どこまで制裁を強めるのか!?　また、追加で制裁対象企業が出てこないか!?　注目です。　その他に気になるのが為替報告書です。　本来は4月中旬に公表される為替報告書ですが、まだ公表されていません。　いろいろな憶測が出ていますが、為替報告書を切り札として出してくるのではないかと言われています。　中国が人民元の切り下げをしていることが気に入らないようです。　(日本に対しても同様ですが…)

 

中国側は、対抗手段として人民元の切り下げや、米国債の売却をちらつかせています。　また、最大の切り札として注目されているのが、レアアースの出荷停止です。

 

米中関係がこのまま悪化していくのか、落ち着きを取り戻していくのか、ヘッドラインに注目です。

 

 

 

４）その他地政学リスク

 

先週、米国はサウジアラビアに武器の販売・提供しています。　イラン問題のためということですが、中東リスクが高まってきています。

 

また、トルコ・ロシアと米国の関係も気になります。　トルコは、ロシアからミサイル購入や新型ミサイルの共同生産などが報道されています。　これに対し、米国は反発しています。　トルコに対し、制裁となるようなことがあれば、トルコリラの下落に繋がります。　トルコリラのこれ以上の下落は、危機的水準です。　トルコ要注意です。

 

トランプ大統領の来日は、通商協議のためだと思われます。　中国同様、貿易交渉や為替問題など、米国側からの要求に注目です。

 

 

 

◎今週のイベントスケジュール

 

 

5月26日(日曜日)

 

欧州議会選挙(最終日)

スペイン地方選挙

ベルギー下院選挙

ドイツ ブレーメン州議会選挙

トランプ大統領が国賓として来日(28日まで)

 

20:45　EUR　ラウテンシュレーガーECB理事発言

 

 

5月27日(月曜日)

 

トランプ大統領が国賓として来日(28日まで)

英国休場(スプリング・バンク・ホリデー)

米国休場(メモリアルデー)

 

12:00　JPY　黒田日銀総裁発言

 

 

5月28日(火曜日)

 

トランプ大統領が国賓として来日

臨時EUサミット

 

14:45　CHF　スイスGDP

15:00　EUR　Gfkドイツ消費者信頼感指数

16:30　EUR　ビルロワ・フランス中銀総裁発言

18:00　EUR　ユーロ圏消費者信頼感指数

21:00　HUF　ハンガリー政策金利発表

22:00　USD　住宅価格指数

23:00　USD　消費者信頼感指数

 

 

5月29日(水曜日)

 

02:00　USD　5年債入札

06:00　NZD　RBNZ金融安定報告書

08:00　NZD　オアRBNZ総裁発言

09:00　JPY　黒田日銀総裁発言

10:00　NZD　オアRBNZ総裁発言

15:45　EUR　フランスGDP・CPI(消費者物価指数)

16:00　EUR　ヴァイトマン・ドイツ中銀総裁発言

16:30　SEK　スウェーデンGDP

16:55　EUR　ドイツ失業率

17:00　EUR　レーン・フィンランド中銀総裁

23:00　BOC　カナダ政策金利発表・声明文発表

23:00　USD　リッチモンド連銀製造業景気指数

 

 

5月30日(木曜日)

 

02:00　USD　7年債入札

07:45　NZD　NZ建設許可件数

10:30　AUD　豪建設許可件数

10:30　JPY　桜井日銀審議委員発言

16:00　EUR　スペインHICP(消費者物価指数)

21:30　USD　GDP(改定値)

21:30　CAD　経常収支

 

 

5月31日(金曜日)

 

00:00　USD　原油在庫量

00:00　MXN　メキシコ金融政策決定会合議事録公表

01:00　USD　クラリダFRB副議長発言

03:15　CAD　ウィルキンスBOC副総裁発言

10:00　CNY　中国製造業PMI

16:00　TRY　トルコGDP

16:00　CZK　チェコGDP

17:00　EUR　イタリアGDP

17:00　EUR　ビスコ・イタリア中銀総裁発言

18:00　EUR　イタリアHICP(消費者物価指数)

21:00　EUR　ドイツHICP(消費者物価指数)

21:30　CAD　カナダGDP

21:30　USD　PCEデフレーター

23:00　USD　ミシガン大学消費者信頼感指数

 

 

6月1日(土曜日)

 

01:00　USD　ウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁発言

02:00　USD　ベイカーヒューズ社リグカウント