先週はトランプ前大統領が円や対ドルで弱すぎると発言したことで円買いが進みました。

マーケットはトランプ前大統領の当選を確実視しており、トランプ銘柄の取引が始まっています。

 

今週は来週にFOMCを控えてブラックアウト期間に突入しており要人発言が少なくなっています。

指標も少ないですが、FRBの注目しているPCEデフレーターやGDP速報値が予定されているので、この指標には注意しておきたいと思います。

また、追加利下げで予想が割れているカナダ中銀も予定されているので注目しておきたいと思います。

◎今週の注目点

 

１）金融政策

 

カナダ政策金利

注目度：高い

織り込み度：利下げと据え置きで予想が分かれている

バイアス：特になし

ポイント：利下げの有無

 

カナダ中銀は6月に一部据え置き予想のなる中、0.25%の利下げを決定しました。

その後発表された雇用や物価指標が弱かったことから追加利下げの期待が高まっています。

今回7月の政策発表も追加利下げ予想と据え置き予想で分かれています。

どちらの結果がでても大きな値動きになるのではないかと注目しています。

 

 

 

２）経済指標

 

製造業・サービス業・総合PMI(速報値)

各国中銀の利下げ時期や回数が注目されています。

景気悪化が進めば利下げ期待が進むことから景気動向に注目が集まっています。

景気の先行指標としてPMIが注目されており、中でも今回は速報値なので注目度が高く結果次第で大きな値動きに繋がるのではないかと注目されています。

 

 

 

米失業保険申請件数、耐久財受注、GDP(速報値)

FRBは物価が落ち着いてきたことで雇用市場に注目しています。

失業保険申請件数は毎週発表されるため雇用指標の先行指標として注目されています。

中でも継続申請が増えてくるようであれば失業者が増えていると受け止められるので注目されています。

 

今回はGDPの速報値も発表されます。

景気悪化が確認できれば利下げ期待が高まるのではないかと注目しています。

今回のGDPは速報値なので市場予想を大きく乖離する可能性があるので注意しておきたいと思います。

 

 

 

PCEデフレーター

FRBが最も注目している物価指標であるPCEデフレーターの結果に注目。

直近の米指標が市場予想を下回ることが多く、米経済の後退が懸念され始めています。

このことで9月利下げが織り込まれ、11月と12月の追加利下げをして年3回利下げを織り込み始めています。

PCEデフレーターの結果が市場予想を下回る結果となれば年3回利下げ織り込みが進むのではないかと思います。

 

 

 

３）リスク要因

 

トランプラリー

11月の米国大統領選挙はトランプ前大統領の当選をマーケットは織り込み、トランプ銘柄の取引が始まっています。

トランプ前大統領の発言やX（旧Twitter）によりマーケットが反応します。

先週は円安に対して発言したことで円買いが進むことがありました。

今週もトランプ前大統領の発言やX(旧Twitter)に注意しておきたいと思います。

 

円安・介入

ドル円は160円が基準になっているのではないかと注目されています。

円安が進みドル円が160円に近付いてくると口先介入が出始めるのではないか、160円を超えた時に実弾介入があるのか注目です。

 

 

 

◎今週のイベントスケジュール

 

7月22日(月曜日)

 

 

7月23日(火曜日)

 

16:00　EUR　レーンECB専務理事兼主席エコノミスト発言

20:00　TRY　トルコ金融政策発表

23:00　USD　米中古住宅販売戸数

23:00　EUR　ユーロ圏消費者信頼感指数(速報値)

 

 

7月24日(水曜日)

 

02:00　USD　米2年債入札

16:15　EUR　デギントスECB副総裁発言

16:15　EUR　フランス製造業・サービス業・総合PMI(速報値)

16:30　EUR　ドイツ製造業・サービス業・総合PMI(速報値)

17:00　EUR　ユーロ圏製造業・サービス業・総合PMI(速報値)

17:30　GBP　英製造業・サービス業・総合PMI(速報値)

21:00　EUR　レーンECB専務理事兼主席エコノミスト発言

21:30　USD　米建築許可件数

22:45　USD　米製造業・サービス業・総合PMI(速報値)

22:45　CAD　カナダ政策金利・声明文発表

23:00　USD　米新築住宅販売戸数

23:30　USD　原油在庫量

23:30　CAD　マックレムBOC総裁記者会見

 

 

7月25日(木曜日)

 

02:00　USD　米5年債入札

05:05　USD　ボウマンFRB理事、ローガン・ダラス連銀総裁発言

20:00　EUR　ナーゲル・ドイツ連銀総裁発言

21:30　USD　米失業保険申請件数、耐久財受注、GDP(速報値)

 

 

7月26日(金曜日)

 

00:00　EUR　ラガルドECB総裁発言

02:00　USD　米7年債入札

21:30　USD　PCEデフレーター

23:00　USD　ミシガン大学消費者信頼感指数(確報値)・期待インフレ率

 

 

7月27日(土曜日)

 

02:00　USD　ベイカーヒューズ社リグカウント