先週は1週間通して株価は上昇、債券利回りも上昇、金価格は下落、安全通貨が売れ、資源国通貨が買われるといった、典型的なリスクオン相場となりました。

株価の上昇や為替の動向を見ていると、あまりのリスクオン相場に過熱感を感じていましたが、週末発表された米雇用統計を見ると過熱感があると見えていた相場の反応のほうが正解だったのではないかと思えます。

 

この雇用統計の結果に対し予想を外したエコノミストたちはなぜ予想を外したのかわからず奇妙だ、検証が必要だとしています。

ワシントンポストやCNBCは米労働統計局の発表した数字に間違いがあるのではないかと報道しています。

仮に労働統計局から訂正発表が出た場合には、相場はイッキに巻き戻すのか気になります。

◎今週の注目点

 

１）リスクオン相場

 

先週欧州ECBでは、パンデミック緊急購入プログラム(PPEP)の追加が決定したことで、欧州経済の下支えになると期待され欧州株は堅調に推移しユーロは上昇しています。

米国でもADP雇用統計・NFP雇用統計ともに市場予想を上回る結果となり、特に驚きはNFP雇用統計で市場予想-800万人が+250万人という結果が出ました。

米国株は急騰しダウ平均は一時1000ドル超の上昇、ナスダックはコロナ前の高値更新、債権は売られ債券利回りは上昇しています。

 

マーケットはコロナからの回復を期待して、リスクオン相場となっています。

このままリスクオン相場が継続し、株価はコロナ前の水準まで戻すことが出来るのか注目。

リスクオン相場でリスク資産に資金が集中するのかに注目です。

 

 

 

２）FOMC

 

米国は先日の雇用統計でかなりの雇用改善が発表されています。

FRBはコロナ対策として大規模緩和を実施、大量のドル供給をしています。

FRBのバランスシートは日銀やECBに比べイッキに増大していることから、今回のFOMCで、この大量の資金買入れペースをどうするのかに注目が集まります。

 

中央銀行のバランスシート推移

青：FRB

赤：日銀

紫：ECB

緑：BOE

 

 

 

３）リスクオフ要因

 

黒人差別デモ

米国を中心に世界中で人種差別に対するデモが広がっています。

デモは一部で暴徒化し、せっかくコロナから回復しつつある経済再開の妨げになっています。

一部の都市では夜間外出禁止令など規制に動いており、トランプ大統領は州兵などの出動を発言しています。

この流れが沈静していけるのか、拡大して世界的リスク要因に発展するのか注目です。

 

 

対中問題

香港国家安全法を巡る世界の動きと、それに対する中国の反発に注目です。

また、米国(トランプ大統領)は香港の優遇措置を撤回するといっていますが、いつから撤回するのか、また香港の企業や人材が流出するのかにも注目です。

 

中国を巡る対立は、米中貿易合意第1弾の履行、WHOを巡る動き、豪州に対する貿易制裁、台湾問題、英国の５Gから中国企業を外すなど、中国に関する問題がリスクオフに発展しないか注目です。

 

 

 

 

◎今週のイベントスケジュール

 

6月8日(月曜日)

 

08:50　JPY　日本GDP(1~3月期)(改定値)

21:30　CAD　カナダ建築許可件数

 

 

6月9日(火曜日)

 

OPEC総会

 

10:30　AUD　豪NAB企業信頼感指数

18:00　EUR　ユーロ圏GDP(1~3月期)(確定値)

20:00　MXN　メキシコCPI(消費者物価指数)

23:00　USD　JOLT求職

 

 

6月10日(水曜日)

 

OPECプラス総会

 

09:30　AUD　豪Westpac消費者信頼感指数

10:30　CNY　中国CPI(消費者物価指数)

16:00　TRY　トルコ四半期失業率

21:30　USD　米CPI(消費者物価指数)

23:30　USD　原油在庫量

 

 

6月11日(木曜日)

 

ユーロ圏財務相会合

 

03:00　USD　FOMC政策金利発表

03:30　USD　パウエルFRB議長記者会見

16:30　SEK　スウェーデンCPI(消費者物価指数)

21:30　USD　米新規失業保険申請件数

 

 

6月12日(金曜日)

 

EU金融相会議

 

06:00　NZD　NZ Westpac消費者信頼感指数

15:00　GBP　英GDP(1~3月期)

15:45　EUR　フランスHICP(消費者物価指数)

16:00　EUR　スペインHICP(消費者物価指数)

23:00　USD　ミシガン大学消費者信頼感指数

 

 

6月13日(土曜日)

 

02:00　USD　ベイカーヒューズ社リグカウント

 

 

 

 

 

 

 

 

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