昨日は米金利の上昇とともにドル高が進み、ドル円は一時147.80円と昨年11月4日以来約10カ月ぶりの高値を更新しました。

今朝、神田財務官は「こういった動き続くなら、あらゆる選択肢を排除せず対応」「為替、ファンダメンタルズ反映して安定推移が望ましい」「為替、高い緊張感もって注視」「足元をみると投機的な行動、ファンダメンタルズでは説明できない動きがみられる」などと、円安ドル高に対する牽制コメントが出てきています。

 

豪州ではRBA理事会が市場予想通り据え置きを発表しました。

声明文では追加利上げの可能性も残しつつ、今後の政策についてはデータ次第としました。

 

中国の財新サービス業PMIが市場予想下回り、中国株式市場が下落したことで豪ドル売りが進んでいます。

 

本日はカナダの金融政策と、米国ISM非製造業景況指数が発表されます。

どちらも同時刻に発表されるため、23時には注意しておきたいと思います。

また、円安に対する牽制発言などにも注意、口先介入に注意しておきたいと思います。

◎本日の注目点

 

１）金融政策

 

カナダ中銀

注目度：高い

織り込み度：据え置きが優勢、一部で追加利上げ予想

バイアス：カナダドルが底堅い

ポイント：景気・インフレ見通し

 

カナダは一時利上げを停止していましたが、6月・7月と利上げを再開しました。

追加利上げの効果もあり、CPI(消費者物価指数)は低下傾向にあり6月CPI(消費者物価指数)は2年3月ぶりの低水準となりました。

ただ、7月CPI(消費者物価指数)は6月CPI(消費者物価指数)よりも予想外に伸びが加速し、インフレの長期化が懸念される結果となりました。

その他、小売りや雇用データは弱い結果となっており、景気後退も懸念される展開となっています。

今回の会合では据え置きが予想されていますが、インフレの長期化が懸念されるだけに追加利上げの可能性も残っています。

声明文から、追加利上げの可能性や景気見通しなど、今後の展開のヒントを探したいと思います。

 

 

 

２）経済指標

 

豪四半期GDP

豪州は中国と経済のつながりが大きく、中国経済の影響を大きく受けやすくなっています。

中国では景気不安が高まり、不動産大手のデフォルトリスクが高まっています。

また、豪州も利上げを進めてきたことで景気後退懸念が高まっています。

豪州の景気後退がどこまで懸念されるのか、GDPの結果に注目したいと思います。

市場予想を下回る結果となれば、RBAの追加利上げ期待は後退し、利上げ終了が見えてくるのではないかと思います。

 

 

 

ISM非製造業景況指数

ISM非製造業景況指数はサービス業の企業に対して今後の景況感を質問し、結果を指数化したもので景気の先行指標として注目されています。

先週のISM製造業景況指数が市場予想を大幅に上回ったことで、ISM非製造業景況指数にも注目が集まっています。

先週は雇用指標が軒並み弱い結果となり、労働市場の緩みが確認され、今後はインフレの低下に繋がるのではないかと期待されています。

そんな中でもISMが強い結果となれば企業の景況感は強いままということで、インフレ低下と底堅い景気から米国経済のソフトランディングの可能性が高くなるのではないかと注目しています。

 

 

 

３）要人発言

 

今週は要人発言が多数予定されており、金融政策のヒントを探す展開となるのではないかと思います。

特に、米国と欧州は金融政策発表を控えてブラックアウト期間に突入する前なので、FOMC・ECB理事会のヒント探しになるのではないかと思います。

 

FRB

9月FOMCは据え置きが予想されています。

先週の雇用指標などから11月FOMCの追加利上げの可能性も後退しています。

そんな中で9月FOMCではドットチャートに注目が集まっています。

年内の追加利上げに加えて、来年の利下げの可能性にも注目が集まっています。

9月FOMCに向けて、金利見通しなどに繋がる発言が出てこないか注目です。

 

 

 

ECB

ECB理事会を来週に控えて、追加利上げの可能性と年内の利上げ回数に注目が集まっています。

9月ECB理事会では追加利上げが予想されていますが、ECBの利上げは9月で終了になるのではないかとの予想も出てきています。

要人発言からターミナルレート(利上げの最終水準)について、どのような発言があるのか注目です。

 

 

 

BOE

英国は主要国の中で最も高いインフレで、追加利上げの回数もあと2~3回あるのではないかと予想されています。

追加利上げ、景気見通し、インフレ見通しについて、どのような発言があるのか注目です。

また、景気を優先させるのか、インフレを優先させるのかにも注目しておきたいと思います。

 

 

 

日銀

原油高などを受けて輸入物価の上昇から貿易収支の悪化が懸念され、その結果円安圧力が強くなるのではないかと予想されています。

このまま円安が継続すると、円買い警戒水準に突入することになります。

すぐに介入になるかはわかりませんが、実弾介入の前に口先介入があると思うので、発言内容の介入警戒レベルには注意しておきたいと思います。

以下、去年の口先介入時のものです。

 

 

 

 

 

 

◎本日のイベントスケジュール

 

 

9月6日(水曜日)

 

10:30　JPY　高田日銀審議員発言

10:30　AUD　豪四半期GDP

17:30　GBP　英建設業PMI

21:30　USD　コリンズ・ボストン連銀総裁発言

21:30　USD　米貿易収支

21:30　CAD　カナダ貿易収支

22:45　USD　米総合・サービス業PMI(改定値)

23:00　USD　ISM非製造業景況指数

23:00　CAD　カナダ中銀政策金利・声明文発表

 

 

9月7日(木曜日)

 

00:10　AUD　ロウRBA総裁発言

03:00　USD　ベージュブック(米地区連銀経済報告)

04:00　USD　ローガン・ダラス連銀総裁発言

10:30　JPY　中川日銀審議員発言

10:30　AUD　豪建築許可件数、貿易収支