先週は中東情勢を中心にリスクオフが進み、週末にかけて安全資産である金とスイスフランが大きく買われました。

中東とウクライナ、東欧の不安定さからユーロは弱く、ユーロフランは大きく下落する展開となっています。

 

今週は来週から月末に向けて金融政策発表が続くので、その前にヒントを探すため要人発言に注目が集まる1週間となりそうです。

中でも注目されているのはブラックアウト期間直前のパウエルFRB議長発言です。

 

また、先週から進んでいるリスクオフがどこまで進むのか、今週もリスク要因に注意しておきたいと思います。

◎今週の注目点

 

１）要人発言

 

FRB

FRBは9月FOMCのドットチャートで年内あと1回の追加利上げが予想されています。

ただ、雇用統計とCPI(消費者物価指数)の結果を受けて追加利上げの可能性は30％程度まで低下しています。

11月のFOMCでは据え置きの可能性が高くなっている状況で、来週からはFOMC前のブラックアウト期間に突入します。

ブラックアウト期間突入前のFRB要人発言に注目です。

特に木曜夜、金曜早朝のパウエルFRB議長発言に要注目です。

 

 

 

ECB

欧州では景気悪化などから利上げ終了期待が高まっています。

来週にECB理事会を控えて、ECB要人から利上げ終了に関する発言が出てこないか注目です。

利上げ終了が意識されればユーロ売りが進むのではないかと思っています。

 

 

 

英中銀

英中銀は先日の金融政策発表で、サプライズの据え置きを選択しました。

特に英中銀のメンバーの多くが据え置きを支持していたことから、利上げ終了が意識されています。

要人発言から利上げ終了が感じられると一気に利上げ終了観測が高まり、ポンド売りが加速するのではないかと注目しています。

また、今週は英国の経済指標が多数予定されているので、指標結果を受けてタカ派発言が増えるのか、ハト派発言が増えるのか注目です。

 

 

 

日銀・政府

日銀はYCC(イールドカーブ・コントロール)の修正・撤廃論がたびたび話題に上がります。

月末に日銀金融政策決定会合を控えてることから、金融正常化やYCC(イールドカーブ・コントロール)の修正・撤廃についてヒントがないか発言に注目です。

また、ドル円は介入を警戒して150円を背にした水準で推移しています。

前回150円を超えたときは介入ではなかったと推測されています。

Bloombergは「日本が円相場を支えるために為替市場で介入を余儀なくされる要素はないと、国際通貨基金（ＩＭＦ）は認識している」と報じています。

150円を手前で安定していることを考えるとボラティリティが高まったとは言えず介入実施にはハードルが上がってきているのではないかと思います。

介入について日銀や政府の発言には注目しておきたいと思います。

 

以下、去年の口先介入時のものです。

 

 

 

 

 

 

２）経済指標

 

NZ四半期CPI(消費者物価指数)

ニュージーランド準備銀行は物価は低下傾向にあるとして利上げを停止しています。

物価目標は1～3％としていることから、今回発表されるCPI(消費者物価指数)がどこまで物価目標に近づいているのか注目です。

目標より上振れているとしても、前回値と比べて低下傾向にあるのかも併せて確認したいと思います。

物価目標に収まるようであれば、次は景気との兼ね合いから利下げに注目が移るのではないかと思っています。

 

 

 

英雇用統計・失業率・平均賃金

英中銀は前回の金融政策発表でサプライズの据え置きを選択しています。

インフレは今後低下するとの見方から、景気を優先させての据え置きだと思います。

景気を確認するためにどの程度の雇用があるのか、失業者が増えているのかに注目です。

また、英国のインフレ要因の一つである賃金インフレがどこまで低下しているのか、平均賃金にも注目です。

 

 

 

米小売売上高

米国は底堅い経済を背景に利上げを進めています。

年内あと1回の追加利上げが実施されるのかに注目が集まる中で、米国経済がどこまで底堅いのか小売売上高に注目です。

強い小売売上高が確認されれば追加利上げの可能性が高まるのではないかと注目しています。

 

 

 

カナダCPI(消費者物価指数)

原油高などから物価高が進んでいないか注目です。

インフレが高止まりするようであれば追加利上げの可能性が出てくるのではないか、金利が高まりカナダドルが買われるのではないかと注目しています。

特にカナダ中銀は米国に先行して金融政策を実施してきたので、カナダで追加利上げの可能性が高まれば、米国の追加利上げにも影響するのではないかと思っています。

 

 

 

英CPI(消費者物価指数)

英中銀は今後インフレは低下してくると予想し、前回の金融政策発表で据え置きを発表しています。

今回発表のCPI(消費者物価指数)が市場予想を下回っているのか、前回値を下回りインフレが低下傾向にあるのかに注目です。

CPI(消費者物価指数)の低下傾向が確認されれば、11月の英中銀でも据え置きの可能性が高まり、利上げ終了期待が高まるのではないかと思っています。

 

 

 

豪雇用統計・失業率・労働参加率

RBAは追加利上げに言及しつつも連続で据え置きを発表し続けています。

景気を優先させての据え置きであれば、雇用統計の結果が悪化しているようであれば次回も据え置きの可能性が高くなるのではないかと思っています。

どこまで失業率が悪化しているのか、労働参加率と併せて注目しておきたいと思います。

 

 

 

カナダ小売売上高

カナダの景気状態を確認するために小売売上高に注目です。

底堅い景気、強い小売売上高が確認されれば追加利上げの可能性が高まり、カナダドルの買いに繋がるのではないかと注目しています。

 

 

 

３）リスク要因

 

米議会

米議会では下院議長の選任に注目しています。

9月末に10月からの新年度予算を巡り対立、政府機関の閉鎖をギリギリで回避し、つなぎ予算を成立させました。

ただ、その後にマッカーシー下院議長が解任され、現在は次期下院議長の選任を待つ状況です。

下院議長の選任が遅れれば、その後に行われる予算協議が遅れ、9月末に成立させたつなぎ予算の期限が切れて再度政府機関の閉鎖が警戒される展開となります。

米国のつなぎ予算は11月17日までの予定です。

また、現在中東情勢が不安定な状況で下院議長の選任が遅れれば、イスラエルへの支援決議が遅れ、来年の大統領選挙への影響も出てくるのではないかと注目しています。

 

 

 

中東情勢・ウクライナ情勢

イスラム組織ハマスとイスラエルの対立は激化し、中東情勢は悪化を続けています。

このまま悪化を続け第5次中東戦争に発展するなどした場合は原油価格の高騰により、世界的にリスクオフが進むのではないかと注目しています。

また、中東だけではなくウクライナ情勢など、中東から欧州にかけて緊張状態が続いており、周辺国でも武力衝突が出てきています。

簡単には発展しないとは思いますが、第3次世界大戦などが噂される展開にならないのか、中東・欧州の情勢に注意しておきたいと思います。

 

 

 

 

 

◎今週のイベントスケジュール

 

10月16日(月曜日)

 

16:00　EUR　ビルロワ・フランス中銀総裁発言

17:10　GBP　ウッズBOE副総裁発言

17:30　GBP　ピルBOE主席エコノミスト発言

21:30　USD　ニューヨーク連銀製造業景況指数

23:30　GBP　ウッズBOE副総裁発言

23:30　USD　ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁発言

 

 

10月17日(火曜日)

 

05:10　GBP　ウッズBOE副総裁発言

05:30　USD　ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁発言

06:45　NZD　NZ四半期CPI(消費者物価指数)

09:30　AUD　RBA理事会議事要旨

15:00　GBP　英雇用統計・失業率・平均賃金

18:00　EUR　ユーロ圏・ドイツZEW景況感指数

18:05　GBP　ディングラBOE外部理事

21:00　USD　ウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁発言

21:30　USD　米小売売上高

21:30　CAD　カナダCPI(消費者物価指数)

22:20　USD　ボウマンFRB理事発言

23:45　USD　バーキン・リッチモンド連銀総裁発言

 

 

10月18日(水曜日)

 

02:00　EUR　ナーゲル・ドイツ連銀総裁、デギントスECB副総裁発言

11:00　AUD　ブロックRBA総裁発言

11:00　CNY　中国GDP、失業率、小売売上高

15:00　GBP　英CPI(消費者物価指数)

16:30　EUR　エルダーソンECB専務理事発言

18:00　EUR　ユーロ圏HICP(消費者物価指数)(改定値)

21:30　USD　米建築許可件数

23:30　USD　原油在庫量

 

 

10月19日(木曜日)

 

01:00　USD　ウォラーFRB理事発言

01:30　USD　ウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁発言

02:00　USD　米20年債入札

02:00　USD　ボウマンFRB理事発言

03:00　USD　ベージュブック(米地区連銀経済報告)

04:15　USD　ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁発言

07:55　USD　クックFRB理事発言

08:50　JPY　貿易収支

09:30　AUD　豪雇用統計・失業率・労働参加率

14:00　JPY　日銀地域経済報告(さくらレポート)

21:30　USD　米失業保険申請件数、フィラデルフィア連銀製造業景況指数

22:00　USD　ジェファーソンFRB副議長発言

23:00　USD　中古住宅販売戸数

 

 

10月20日(金曜日)

 

01:00　USD　パウエルFRB議長発言

02:20　USD　クールズビー・シカゴ連銀総裁発言

02:30　USD　バーFRB副議長発言

05:00　USD　ボスティック・アトランタ連銀総裁発言

06:30　USD　ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁発言

06:45　NZD　NZ貿易収支

08:00　USD　ローガン・ダラス連銀総裁発言

08:30　JPY　日本CPI(消費者物価指数)

15:00　GBP　英小売売上高

15:35　JPY　植田日銀総裁発言

21:30　CAD　カナダ小売売上高

22:00　USD　ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁発言

 

 

10月21日(土曜日)

 

02:00　USD　ベイカーヒューズ社リグカウント