先週末はイースター連休に入り、多くの国が休場となり取引量が激減。

方向感のない展開が続きました。

 

週末に、トランプ大統領がNON-TARIFF CHEATING(非関税貿易障壁のごまかし)に関する投稿を行い、為替操作や消費税や補助金、不当な規制などに言及しました。

このことで週明けの東京市場は株価下落、円高が進んでいます。

 

本日は欧州市場が休場、NY市場はトランプ大統領の投稿を受けて連休明けのマーケットとなります。

リスクオフが加速するのか注目、また米国のトリプル安(株安・債券安・ドル安)が進むのかにも注目しておきたいと思います。

◎今週の注目点

 

１）リスク要因

 

今週もトランプ(関税)がマーケットの中心となるのではないかと思います。

日米関係では関税に加えて非関税障壁(消費税や規制など)や、為替(円安誘導)が交渉されるのではないかと思います。

24日には加藤財務相がG20財務相・中央銀行総裁会議のため訪米し、日米財務相会談が行われるのではないかと思います。

円安是正や貿易に関する交渉結果が出てきた場合は株価や為替に影響が出てくるのではないかと思います。

また、米欧関係でも協議が進んでいますが、欧州は抑止力として米国への一部輸出品に規制を導入する提案を策定中と報復の準備も進めています。

最も注目されている米中関係ですが、米国が対中を145％、中国が対米を125％に引き上げ、中国は米国が再度関税を引き上げても対抗しないことを示唆しましたが、先週、中国政府は国内航空会社に「ボーイング機の受取り停止」を指示するなど関税以外での報復を進めています。

米中関係のさらなる悪化、新たな関税などが発表された場合は大きな影響が出るのではないかと思います。

さらに、相互関税のほか、医薬品などに対しても関税を考えていると発言していただけに、新たな関税に関するヘッドラインが出てこないかにも注意しておきたいと思います。

 

 

 

２）経済指標

 

製造業・サービス業・総合PMI(速報値)

フランス・ドイツ・ユーロ圏・英国・米国で製造業・サービス業・総合PMI(速報値)が発表されます。

各国ともトランプ関税の影響が注目されており、今後の景況感がどこまで悪化しているのか、PMIの結果に注目です。

大幅に悪化していた場合は、通貨売りが大きく進むのではないかと注目しています。

 

 

 

米耐久財受注、失業保険申請件数

米国経済を確認するうえで耐久財受注の結果と、失業保険申請件数の結果に注目。

特に失業保険申請件数は毎週発表されるため、雇用指標の先行指標として注目されています。

失業保険申請件数の継続申請が増えていた場合は、来月の雇用統計の失業率悪化につながるのではないかと思います。

 

 

 

英小売売上高

英中銀は5月に追加利下げを決定するのではないかと予想されています。

小売りの結果が弱ければ利下げ期待が高まり、ポンドの上値を抑えるのではないかと思います。

 

 

 

カナダ小売売上高

カナダ中銀は据え置きを決定し、利下げを一時停止しています。

追加利下げがあるのか、経済状況を確認するため小売売上高の結果に注目です。

小売りの結果が弱ければ、追加利下げの可能性も出てくるのではないかと思います。

 

 

 

 

◎今週のイベントスケジュール

 

4月21日(月曜日)

 

ニュージーランド、オーストラリア、香港、ドイツ、スイス、フランス、英国、スウェーデン、ノルウェー、ポーランド（以上、イースターマンデー）

 

21:30　USD　グールズビー・シカゴ連銀総裁発言

23:00　EUR　センテノ・ポルトガル中銀総裁発言

 

 

4月22日(火曜日)

 

07:45　NZD　NZ貿易収支

22:00　USD　ジェファーソンFRB副議長発言

22:30　USD　ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁発言

23:00　EUR　ユーロ圏消費者信頼感指数(速報値)

 

 

4月23日(水曜日)

 

G20財務相・中央銀行総裁会議

 

02:00　USD　米2年債入札

16:15　EUR　フランス製造業・サービス業・総合PMI(速報値)

16:30　EUR　ドイツ製造業・サービス業・総合PMI(速報値)

17:00　EUR　ユーロ圏製造業・サービス業・総合PMI(速報値)

17:30　GBP　英製造業・サービス業・総合PMI(速報値)

19:00　EUR　クノット・オランダ中銀総裁発言

19:30　GBP　ピルBOE主席エコノミスト発言

22:00　USD　グールズビー・シカゴ連銀総裁発言

22:30　USD　ウォラーFRB理事、ムサレム・セントルイス連銀総裁発言

22:45　USD　米製造業・サービス業・総合PMI(速報値)

23:00　USD　米新築住宅販売件数

23:30　USD　原油在庫量

 

 

4月24日(木曜日)

 

日米財務相会談

G20財務相・中央銀行総裁会議

 

02:00　USD　5年債入札

02:15　GBP　ベイリーBOE総裁発言

03:00　GBP　ブリーデンBOE副総裁発言

03:00　EUR　ビルロワ・フランス中銀総裁発言

03:00　USD　ベージュブック(米地区連銀経済報告)

04:15　EUR　レーンECB専務理事兼主席エコノミスト

07:30　USD　ハマック・クリーブランド連銀総裁発言

21:00　EUR　ナーゲル・ドイツ連銀総裁発言

21:30　USD　米耐久財受注、失業保険申請件数

23:00　USD　米中古住宅販売戸数

 

 

4月25日(金曜日)

 

02:00　USD　米7年債入札

15:00　GBP　英小売売上高

21:30　CAD　カナダ小売売上高

23:00　USD　ミシガン大学消費者信頼感指数(確報値)・期待インフレ率

 

 

4月26日(土曜日)

 

オーストラリア、ニュージーランド市場休場（アンザックデー）

 

02:00　USD　ベイカーヒューズ社リグカウント

04:15　GBP　グリーンBOE外部理事発言